中国诚通再推2000亿基金 万科参投寻混改合作

先是12月8日，上港集团、中远海运集团宣布，与多家企业共同参与中国诚通发起设立的中国国有企业混合所有制改革基金有限公司（简称“国改基金”）；12月下旬，云南省投资控股集团有限公司宣布参股国改基金。

据了解，国改基金预计总规模达2000亿元，这将是中国诚通重点打造、运营的第二只“国家级”基金。作为仅有的两家国有资本运营公司试点企业之一，中国诚通曾于2016年发起设立了3500亿元的中国国有企业结构调整基金（简称“国调基金”），用以支持实体经济转型升级和国有企业结构调整。

反过来对于参投基金的企业来说，这或许也是寻找未来实现更多产融合作的契机。比如云投集团明确表示通过国改基金引导资本流向云南；万科董秘朱旭则回应，公司参投目的之一是为了获得更好的参与混改业务合作机会。

国企改革一直是国家推进的重要工作之一，在这其中，中国诚通又被誉为改革的“试验田”，具有鲜明的资本运营特征。

据此，运营公司成为推动国企国资改革的重要举措和抓手。2016年以来，中国诚通一方面做处置不良资产的平台，比如重组中国铁路物资总公司的债务，一方面作为央企划转股权接收管理职能部门。观点地产新媒体不完全统计，包括华侨城A、华贸物流、招商蛇口、中国中车、中国电建、中国铁建、中国中铁等上市公司的股份都曾划转至中国诚通。

混改基金则是国资运营的创新性市场化手段，2016年中国诚通发起设立国内首个国企结构调整基金，总规模达3500亿元，创私募基金规模之最。国调基金成立一年来便参与了中国中治、中国国航、中国电建、洛阳钼业的定增，以及出资129.75亿元参与联通混改，此后还与招商局集团组建首只子基金等。

而在国调基金以外，中国诚通早已筹备另一只混合所有制改革基金。2017年7月底，时任中国诚通总裁的朱碧新便透露，公司当时正在申报创建混改基金。该公司于2019年、2020年都提及打造“诚通基金系”的战略规划，并在规划期内完成国改基金设立、运营，目标规模2000亿元，首期规模约500亿元。

除了两只“国家级”基金，中国诚通还设立了其它差异化的基金，包括发起债转股基金，目标规模1000亿元，首期规模240亿元，今年8月时已储备了百亿元的市场化债转股项目。

在设立国调基金时，中国诚通便确定采用股份有限公司的组织形式，建立规范的法人治理结构，设立股东大会、董事会和监事会等。基金的募集、投资、投后管理及退出，将委托具备专业能力的基金管理公司负责，实施专业化管理，诚通基金管理有限公司由此应运而生。

据了解，国改基金将聘请中国诚通子公司担任基金的管理公司，负责日常运营和投资决策。工商信息显示，基金公司设董事9名，中国诚通总裁李洪凤、副总裁李友生分别出任董事长、董事兼总经理；监事3名，其中之一是万科集团合伙人兼深圳市盈达投资基金管理有限公司董事长王文金。

而国改基金主要通过股权投资和创设、参股子基金投资相结合的方式开展投资活动，投资领域为重点投向国企混改及反向混改项目。

某上市开发商高管在接受观点地产新媒体采访时认为，国改基金与市场上的公募混改主题基金，在运营逻辑上有相同之处。

但该人士也表示，央企发起设立的混改基金并不以追逐经济利益为首要目标。这类基金往往承担资产处置、债务清理甚至人员安置的任务，以及一对一指导所持股企业制定完善发展战略，最终以发展为目的。

按照战略目标，2019-2021年，中国诚通计划各资产分布要达到投资类占42%，持股经营类占28%，股权类占21%，金融类、资产类则分别占8%、1%。

与2016年的国调基金存在差异之处的，还有中国诚通对待资本的态度。最新设立的国改基金共计有20名股东，其中包括万科这样的混合所有制企业，以及物流巨头普洛斯；而国调基金只有10名股东，且基本为央企及国企。

国改基金的股东背景，也揭示了基金在未来一段时间部分具体投资领域。

根据中国诚通官网披露，11月5日下午，公司董事长朱碧新会见普洛斯集团联合创始人、首席执行官梅志明。朱碧新提及，愿与普洛斯在现代物流、基金投资、混合所有制改革等领域加强合作。

此后云投集团负责人也公开表示，将联合国改基金在云南设立总规模不低于30亿元的国企混改云南子基金，并发挥国家级基金的影响力，引导全国社会资本流向符合产业发展方向的领域和行业，实现补充国企发展短板。

近两个月间中国诚通还会见了合肥、湖南等省市政府领导，都提及在基金投资、先进产业、国企混改等层面的合作。

也有包括某上市开发商的高管在内的人士，将绿地引入战投事宜与国投基金关联在一起，认为包括绿地在内的标的公司都在该基金的投资范围内。近期绿地表示，拟引入有金融背景的央企战略投资者，投资金额约60亿元，计划在农历春节后进行。